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- Año 10 - es una publicación de Buffelli y Actis S.A. |
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Suplemento El Económico |
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Alternativas de Inversión Alternativas de Inversión
Los primeros días del mes de mayo vienen manteniendo hasta ahora similar comportamiento al observado semanas anteriores, es decir, las expectativas con respecto a la economía norteamericana son favorables.
Esto se debe a que los indicadores que se han publicado en el transcurso de esta semana, confirman un crecimiento moderado y estable en la misma. La tasa a 10 años de los treasury bonds continúa en niveles de 4.60%, siendo esto positivo para los mercados, ya que refleja cierta tranquilidad con respecto a las expectativas inflacionarias, sumado a esto la baja en el precio del petróleo ha venido ayudando a estabilizar dichas expectativas que tenían los inversores.
El mercado argentino, está tratando de recuperarse de todos los eventos que han ocurrido en las últimas semanas, en primera instancia experimentó una caída atribuida en cierta manera a una toma de ganancias en especial de los papeles del sector servicios, posteriormente trató de recuperarse, pero incidió en él mismo el efecto Edenor, debido a la suscripción del mismo. Este papel creó muchas expectativas y a pesar de que empezó a cotizar por encima del precio final de suscripción 2.62 para ubicarse en 2.78, hasta la fecha no se ha observado un salto en él mismo, manteniéndose relativamente lateralizada su perfomance, sin embargo, cabe recalcar que los volúmenes nominales de negociación son muy buenos, dándole así liquidez al mismo, siendo esto una característica positiva. Este papel empieza a labrar su historia en el mercado argentino, es así que nuestra recomendación hacia el mismo sería de mantener en el corto y mediano plazo, y dado el hecho de que pertenece al sector servicios lo ubicamos dentro de un perfil moderado. A pesar de que el sector servicios lideró durante el mes pasado, los primeros días de este mes se ha quedado un poco rezagado, siendo la excepción Telecom, a pesar de que en principio el mercado no asumió muy bien la noticia sobre el acuerdo del control de Telecom Italia por parte de Telefónica de España S.A. y tres entidades financieras italianas.
Creemos que este sector sigue siendo atractivo y empezará a mejorar su performance, manteniendo nuestra recomendación hacia el mismo. El sector bancario empieza a dar leves señales de recuperación, sin embargo, es muy temprano para poder sacar conclusiones con respecto al mismo sobre una retoma de tendencia alcista observada meses atrás.
Este sector sigue estando dentro de nuestras recomendaciones, aunque con menor peso que el sector servicios.
Merval
Hoy en día observamos un Merval que está siendo influenciado en parte, por las bajas expectativas que tienen los inversores con respecto a los balances a publicarse en la tercera semana de este mes, estos balances corresponderían en la mayoría de los casos al primer trimestre del presente año.
El mercado de renta fija mantiene un comportamiento relativamente estable, sin que ningún título en especial sobresalga sobre los demás, mantenemos nuestra recomendación hacia los bonos del tramo medio de la curva de pesos ajustados por CER, considerándolos por el momento como una inversión relativamente rentable, ya que ante la baja de las tasas de interés que hoy en día se vive en el mercado por un tema de exceso de liquidez, estos títulos ofrecen rendimientos atractivos a sus tenedores.
Guillermo Garzón R.
informes@delaveracruz.com
