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- Año 10 - es una publicación de Buffelli y Actis S.A. |
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Suplemento El Económico |
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Información de los mercados de EE.UU. y la Argentina Alternativas de Inversión
Información de los mercados de EE.UU. y la Argentina
Los datos de la economía norteamericana presentados durante esta semana estuvieron acorde a lo esperado por el mercado, e incluso algunos superaron las expectativas. El Indice de Precios del Consumidor (inflación minorista) durante el mes de abril fue de 0.4% mientras que el consenso se ubicaba en 0.5%, y el núcleo del mismo (excluye alimentos y energía) fue del 0.2% al igual que lo esperado.
Esto refleja que la FED está logrando controlar la inflación, lo cual es una de sus metas principales dentro de sus políticas. Así mismo se dieron a conocer los datos con respecto a los inicios de construcción y el de permisos de construcción (datos correspondientes al sector inmobiliario), los cuales fueron, en el primer caso, mayores a lo esperado, mientras que en el segundo caso se ubicaron por debajo de las expectativas del mercado; a pesar de estos resultados mixtos, los cuales nos dan indicio de que el sector inmobiliario todavía no logra recuperarse totalmente, los mercados asimilaron positivamente estos resultados.
En contracara a los datos del sector inmobiliario, las cifras de producción industrial se incrementaron en un 0.7% duplicando las expectativas con respecto a las mismas. Siendo positivo que los demás sectores de la economía norteamericana se muestren sólidos, y que estos impulsen el crecimiento de forma moderada acorde al segundo pilar de las políticas monetarias de la Reserva Federal.
Lamentablemente los pedidos de seguros de desempleo tuvieron una fuerte caída, causando preocupación en la economía, ya que el tan buscado "suave aterrizaje" de la economía se ve afectado por estos datos, sin embargo, se espera que estos pedidos vayan incrementándose durante las próximas semanas y así poder calmar las especulaciones de un crecimiento a un ritmo elevado, que ocasionaría nuevamente preocupaciones con respecto a la inflación.
Mercado argentino
Observamos un mercado argentino al que le está costando sumarse al buen clima en los mercados internacionales y en especial en los mercados emergentes. La llegada de los balances durante esta semana estuvo relativamente acorde a las expectativas del mercado en algunos casos, aunque no fueron lo suficientemente buenos como para darle el impulso final que necesita el mercado para adherirse totalmente al resto de los mercados de la región. Destacamos los balances presentados por el sector bancario, los mismos reflejan mayor solidez en las empresas que conforman dicho sector, vemos positivo la disminución generalizada hacia el sector público, así como el incremento en los depósitos y en los créditos personales.
El Banco Galicia del cual el Grupo Financiero Galicia es el controlante, obtuvo resultados negativos, sin embargo, esto fue debido a que el banco canceló anticipadamente la asistencia financiera otorgada por el BCRA, así como también cabe destacar que en el mes de abril la institución finalizó el proceso de compensación por la pesificación asimétrica. Ambos aspectos impedían que el banco pudiera consolidarse en sus estados financieros.
Estos hechos hicieron que durante esta semana GGAL se destaque dentro del sector bancario y del Merval, si bien esta acción sigue siendo para aquellos inversores de perfil poco conservador, la misma empieza a ganar posición en nuestras recomendaciones. Los demás papeles del sector siguen estando en nuestras recomendaciones.
El sector servicios se mantiene con mayor peso en nuestras recomendaciones, a pesar de que durante la semana disminuyó el ritmo que ha venido marcando semanas atrás. En lo que respecta al sector siderúrgico recomendamos seguirlo muy de cerca, ya que viene mejorando su performance lentamente, sin embargo, al mismo le cuesta definirse, siendo este sector para aquellos inversores de alto riesgo.
Renta fija
El mercado de renta fija continua favoreciéndose por el buen clima en los mercados, y por la fuerte apreciación de las monedas con respecto al dólar. Esto está marcando la pauta en la performance de los mismos, ya que la moneda local está tendiendo a apreciarse a pesar de los esfuerzos por parte del Gobierno para mantener un tipo de cambio cercano a los $ 3, 1, haciendo que los bonos en pesos sean atractivos.
Guillermo Garzón R.
De La Vera Cruz Sociedad de Bolsa S.A.
informes@delaveracruz.com
