Recaudación Tributaria Nacional
-En mayo de 2010 la recaudación nacional alcanzó a $ 39.345 millones,
marcando un récord absoluto (en moneda corriente) tanto en pesos como
en dólares (10.083 millones). Esto permitió lograr una expansión
superior al 44% en términos interanuales, la más alta desde la salida
de la última crisis, aunque gran parte del crecimiento sigue siendo
explicado por el efecto inflacionario, potenciado en este caso por la
falta de ajuste por inflación en la determinación del Impuesto a las
Ganancias.
-La recaudación de mayo constituye un dato clave para el Gobierno
Nacional, en el marco del deterioro observado en sus niveles de ahorro.
De acuerdo a nuestras estimaciones, de mantenerse el ritmo de crecimiento del gasto primario observado durante el primer cuatrimestre (+31%),
el superávit mensual podría alcanzar los $ 4.000 millones, el más alto
desde julio de 2008.
- Si bien la recaudación del impuesto a las ganancias fue clave, el
resto de los tributos más importantes alcanzaron sus topes históricos,
como IVA, Cheques y los Derechos de Exportación. En forma conjunta los
cuatro gravámenes explicaron el 75% del crecimiento recaudatorio total.
- En relación a la pauta de presupuesto del mes ($ 29.188 millones), se
recaudaron más de $ 10.000 millones adicionales, especialmente por lo
observado en Ganancias, que duplicó lo contemplado en el presupuesto
para el mes. Para el acumulado anual, los recursos extrapresupuestarios
ascienden a $ 19.336 millones (+14,3%).
- En valores reales, se registró una variación positiva por quinto mes
seguido, aunque muy superior a las anteriores (19,4% vs 5,3% promedio),
ajustado por el índice de precios minorista IPC-E&R, que se ubicó en
el 1,8% para mayo.
Coparticipación federal a provincias y fondo sojero
- En línea con lo observado por la recaudación, las transferencias a
provincias presentaron un crecimiento muy por encima de lo esperado,
superando por primera vez la barrera de los $ 10.000 millones mensuales, marcando un récord a valores corrientes.
- Las mismas ascendieron a $ 10.591 millones, superando en $ 3.400
millones lo ingresado en mayo de 2009, y casi $ 4.000 millones más que
un mes atrás, pese a contar con un día hábil menos en este último
caso.
- En términos porcentuales, la tasa de expansión observada fue del
47,2% interanual, siendo casi 40 puntos superior a la observada un año
atrás e incluso la tasa más alta desde abril de 2008. Esto no deja de
ser un dato importante, dado que para encontrar una tasa de crecimiento
superior hay que remontarse al momento previo al conflicto entre el
Gobierno y el Campo, a partir del cual se notó un marcado desmejoramiento en la actividad económica general.
- Como es de esperar, las transferencias mensuales no sólo superaron
las expectativas del mercado sino también sobrecumplieron la meta
presupuestaria. El ritmo de sobrecumplimiento pasó de un 10% promedio
para el I Cuatrimestre al 44% durante mayo.
- En lo que va de 2010, las transferencias acumuladas se ubican en $
37.139 millones, un 30,9% por encima de lo girado un año atrás (equivalente a $ 8.772 millones adicionales), en tanto que en forma anual
prevemos que el crecimiento se ubique en torno al 28%.
- Por su parte, el Fondo Federal Solidario (FFS) totalizó $ 738
millones, superando nuevamente el récord de la serie, estando en este
caso en línea con nuestras proyecciones mensuales ($ 740 millones), y
observando un salto interanual del 90%. Adicionando estos recursos, las
transferencias a provincias se ubicaron en $ 11.328 millones durante
mayo (+49.4% i.a.) y en $ 39.538 millones para el acumulado anual
(+35.6% a/a).
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06-06-2010
El Economista
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